导语：主业做得好，不如故事讲得好，贴上一个美美的小标签，传统业务就能插上想象的翅膀。通过完美的故事演绎，加上自身的财技高超，那么实现人生巅峰获得资本青睐不是难事。

赛为智能2010年深交所创业板上市，公司董事长周勇，从大学讲师到读研深造，白手起家创办赛为智能，满满的一个励志青年。读书人都有情怀，上市公司创办安徽工业大学工商学院的行为，透露出了周董骨子里面对于教书育人的热爱。带着诗情画意和对行业前端概念的理解，赛为智能成功上市。

2010年-2014年，通过设计总包演绎智能化概念

上市初期，赛为智能拥有“三甲”资质，通过招投标承接轨道交通、大房企、国企、政府部门智能设备的安装工程。公司定位国内最专业的智能化系统解决方案提供商。

 （来源：招股说明书）

公司解释自身的盈利能力，主要通过研发能力和集成能力为核心，以领先的技术指标和全面的产品线为依托，凭借专业技术的先进性和项目实施管理的丰富经验承揽大型高端智能化系统工程项目，提供“一站式”解决方案。

虽然贴上了智能化的标签，但是综合毛利率控制在20%左右，这似乎跟高科技企业的形象不沾边。不过合理包装业务属性获得投资者青睐也在情理之中。

2015年-2016年，智能化进化为智慧化，进军无人机

2015年智慧城市概念火爆，公司股票于2015年7月8日开市起停牌。2015年7月15日披露了《关于重大事项停牌的进展公告》。为了提升公司的市场竞争力，深化公司开展智慧城市业务的战略，促进公司战略布局的实现，公司正在与地方政府商谈共同建设该地方智慧城市，以采取新成立“赛为智慧城市有限公司”的新模式来运作整个智慧城市项目，预计该地方智慧城市建设一期项目投资约人民币20亿。智慧城市新王至此诞生。

与此同时，公司通过承接IDC集成和施工总包工程，成功蹭上了大数据概念。到2016年，公司年报毫不客气的把自己主营分类为智慧城市和大数据。

同年，A股刮起了了无人机热潮，无人机概念起飞，公司通过与行业专家合作投资设立孙公司合肥赛鹰通用航空科技有限公司，主要从事无人机的研发与市场开拓。

此外，公司又成立合肥赛为智慧医疗有限公司，主要从事智慧医疗领域，完善自身智慧城市产业链。

至此，公司集“大数据、智慧城市、无人机”等热门标签与一身，2015年6月股价一度超过52元/股。

2017年，登顶之年，切入人工智能，并购智慧互娱

2017年年报公司自诩已经是国内最专业的智慧城市投资、建设、运营综合服务商之一。同时，赛为智能是国内为数不多、资质齐全、实现PPP模式落地的智慧城市服务商，其服务模式具有可复制性、可推广性。

同时表示，在无人机领域，合肥赛为智能已经发展成为一家覆盖固定翼、多旋翼、直升机在内的机型齐全、种类多样的工业级无人机制造公司。

根据工信部发布最新《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》，追逐行业热潮，是赛为公司永恒的宗旨。赛为智能表示当年紧跟国家发展战略，致力于人工智能产业发展。

在经历了2014年9.9亿的对价购买金宏威100%股权事项，因有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。

2016年5月开始公司再次停牌进行重大资产重组，到2017年公司通过发行股份和支付现金方式以10.58亿的价格溢价2065.58%，成功并购了游戏公司开心人信息。而本次并购募集配套资金过程中与泰达宏利实际资方签订的差额补足协议为后续的财务资助违规埋下了伏笔。

通过并购游戏公司，公司又多了一个小标签，那就是“智慧互娱”。而跟大多数并购游戏公司的上市公司一样，业绩对赌期过后离不开扑街的结局，高悬的9.77亿商誉，终究将落地成为巨幅亏算。本质上来说这种跨界并购就是一场资本游戏，背后根本的目的就是获取对应股份的减持收益。

2018年-2019年，人工智能概念脱颖而出，战略转型人工智能，只为再融资

2018年公司自诩成为中国领先的人工智能企业，深耕无人机、机器人领域。从2015年开始投入无人机领域，到2017年、2018年公司人工智能类产品营收分别为3359万和2277万元。到2019年人工智能事业部签订合同金额总计7.2亿元，涉及到的销售产品有无人机、巡检机器人、工业机器人、人脸识别。并且当年实现人工智能营业收入1.01亿，但是极度不舒适的是人工智能产品的毛利率仅为19.64%，加上2019年末跟赛为智能与泰和嘉源签订订无人机零部件购销合同，向其采购主齿轮、电机齿轮等相关零部件，价款总计为 11,330 万元。该合同为实现资金占用签订的无商业实质合同，低毛利和虚假采购合同，无人机业务的真实性存疑。到底有没有实现市场化落地，还是仅限于科研用途，透过2021年半年度报告问询函显示，公司确认的人工智能营业收入恐怕只是把先前的轨道交通智能化项目换了个分类而已。

（来源：2021年半年度报告问询函）

到2020年公司人工智能营收仅为5327万元，这7.2亿的订单已经杳无音讯。

2021年9月和12月分别注销合肥赛鹰通用航空科技有限公司和合肥翔越通用航空科技有限公司，这两家用来蹭概念的公司实质上未开展任何经营活动。

公司每年大篇幅地标榜自身人工智能领域的优势，不外乎为了实现再融资的目的。2018年5月，公司公告可转债发行预案，拟募集8.7亿，用于无人机及智慧城市软硬件产品，但是最终没有发行成功。

2020年5月，借助人工智能产品7.4亿订单的噱头，再次拟非公开发行募集资金9.2亿，主要用于人工智能产品研发和产业化项目。 但是最终因2020年度审计报告无法表示意见，石沉大海。

而公司上市以来，建大学，并购游戏公司，还要搞P2P,多元化的投资背后，又能有多少精力专注人工智能的研发呢？

褪去华丽的外衣，谁在裸泳

2020年审计报告褪去了公司华丽的外衣，六项无法表示意见直接指向预付账款、应收账款、合同资产的真实性、准情性，营业收入、营业成本的发生和准确性。

一、虚构无商业实质合同，回转资金虚构贸易业务回款、虚增营业收入营业成本和变相对控股股东财务资助。

   （1）2020年1月子公司深圳前海博益科技发展有限公司（前海博益）向陕西格尚实业有限公司（简称格尚实业）支付巴西冻鸡爪采购预付款1.09亿元无商业实质。

   该笔交易最终流向前海富银，以委托理财的名义变相对控股股东形成财务资助。

（2）2019年12月25日，赛为智能与深圳市泰和嘉源贸易有限公司（简称泰和嘉源）签订无人机零部件购销合同，合同金额1.13亿元。2020年1月与4月，赛为智能合计向泰和嘉源支付5,932万元预付款，该笔交易无商业实质。

该笔交易3825万直接构成控股股东财务资助，另外2100万用来虚构天津华尔菲的猪肉冻品贸易应收款回款，值得注意的是，公司2019年度冻猪肉业务合计营收为3019万元，毛利率高达25.33%。公司冻品贸易业务的真实性存疑。

（3）、2019年12月20日，赛为智能与深圳昊天航宇贸易有限公司（简称昊天航宇）就廊坊数据中心项目签订高压工程分包合同，由昊天航宇向赛为智能提供工程分包服务，合同金额为8,527万元。2020年5月8日，赛为智能又与昊天航宇签订高压分包工程补充合同，合同金额为1,520万元。两份合同总计金额为10,047万元。赛为智能向昊天航宇合计支付款项9,620万元。2020年度确认营业收入8,256万元，营业成本7,823万元，该笔交易无商业实质。

而根据中汇会计师事务所的无法表示意见第四项内容显示，赛为智能与廊坊市风云数据科技有限公司签订的廊坊数据中心项目5.2亿补充合同，深圳市鸿波信息工程有限公司签订东莞光泰数据中心项目暂定合同金额3亿，上述合同的审计机构无法获得过程文件和工程履约进度计算依据。

而事实上通过虚增合同金额，赛为公司本质上就是通过虚假总包合同，虚构分包合同，来实现虚增营收和净利的目的。从2019年年报问询函，也可以看出公司对于夸大合同金额是那么的乐此不疲。但是最终这些合同真实履行的金额不到50%。

（来源：2019年报问询函）

到2021年半年报公司直接对上述虚增的营收和经历进行了冲回，对于虚假的回款重新列支应收款。

最终，暂估价高达3亿的光泰数据中心项目，结算总价仅为8,041.64万元。而2020年报问询函显示，公司已经确认收入达1.67亿元。

而实际占用公司资金更高达2.9亿，虚构回款金额达4700万元。

公司的上述行为已经构成资金占用和虚增营收、虚构成本和虚假回款的行为，导致2020年报存在重大虚假记载。虽然公司极力解释导致资金占用的原因是系根据华兴银行的要求用于解决泰达宏利 2017 年认购公司定增股票的资金回拢问题，该部分资金并非由公司使用，亦未被实际控制人用于与公司无关的其他个人事项。但是并不影响资金占用事实的认定。

二、内控混乱引发大数据项目多记收入，少记成本。

通过亚太会计师事务所对深交所关注函的回复，事实上公司标榜的大数据业务，主要通过分包方完成，公司更偏向于电力安装的角色。通过合同金额确认收入，发票计入成本，上述会计差错综合影响2018年-2020年净利润分别-1771万、4891万和9211万元，其中2020年影响净利润最大的东莞光泰数据中心项目，直接调减营收9573万元。

三、三年忘了审计的中潜建筑，拒绝审计后选择连同马鞍山学员一起转让

2018年公司将9亿的未结算收入，一并转入应收账款，而随后马鞍山学院二期工程开工，一个学员2017-2019年累计投入的在建工程达4.2亿，加上以前年度的在建工程投入，马鞍山学院累计投入固定资产已达6,22亿，在办学事业上周勇可谓不惜血本。

而不断投入的在建工程，总感觉跟消化2018年转入的未结算工程应收款有着某一种勾稽，赛为智能从2015年度开始从事大数据业务，而本次多记收入少记成本的影响年度只到2018年，那么也就意味2018年转入的9亿未结算收入不存在需要调整的部分。奇怪的是马鞍山学院二期施工总承包总体造价只有1.75亿，那么多投入的2.45亿难道都是教学设备？

申明：本文仅代表作者个人观点，以上观点根据公开数据进行的分析。不构成对上市公司的污蔑也不构成任何投资建议。